CVS Health / Aetna

Overview

CVS Health는 미국 최대 약국 체인 + Aetna 건강보험 + Caremark PBM의 통합 헬스케어 기업. **분석 범위: Aetna (Health Care Benefits 세그먼트) 에 한정.** 2018년 CVS의 Aetna 인수($69B) — 미국 역대 최대 보험 M&A.

Strategic Themes

• ▸CVS 생태계 활용 — 약국 기반 MinuteClinic, HealthHUB 연계
• ▸Oak Street Health(노인 케어 클리닉, 2023 인수) 통합
• ▸Medicare Advantage Star Rating 회복 과제
• ▸Caremark-Aetna 수직통합 시너지 실현

Analysis Points

• ◆약국-보험-PBM 수직통합 모델 성과 검증 (vs. 독립 운영 대비)
• ◆Oak Street Health 통합 → 노인 케어 비용 절감 실증
• ◆MinuteClinic/HealthHUB → 1차의료 접근성 확대 효과
• ◆M&A 후 부채 부담과 재무 건전성